Xếp hạng toàn cầu của S&P (Xếp hạng toàn cầu S&P) chỉ ra rằng tính ổn định của Tether, loại tiền ổn định lớn nhất theo vốn hóa thị trường, rất kém do thiếu các đơn vị liên quan đến người giám sát, bên giao dịch và tài khoản ngân hàng cung cấp thông tin dự trữ. .

S&P Global Ratings đã công bố báo cáo đánh giá độ ổn định đầu tiên về stablecoin vào thứ Tư (ngày 13 tháng 12). Trên thang điểm từ 1 đến 5, S&P cho Tether điểm 4, điểm càng cao nghĩa là càng không ổn định. , đứng thứ tư trong số tám stablecoin.

S&P chỉ ra rằng phần lớn dự trữ của Tether là tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và các khoản tương đương tiền mặt bằng đô la Mỹ khác, đồng thời có một số lượng lớn tài sản có rủi ro cao được tiết lộ hạn chế. , thị trường, rủi ro lãi suất hoặc rủi ro ngoại hối.

So sánh với USD Coin, loại tiền ổn định lớn thứ hai theo giá trị thị trường, có độ ổn định cao hơn vì chủ yếu được hỗ trợ đầy đủ bởi các tài sản có rủi ro thấp như chứng khoán ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng. Các quỹ chủ yếu được giữ trong Quỹ dự trữ vòng tròn đã đăng ký với SEC của BlackRock. Tính đến ngày 29 tháng 9 năm nay, tỷ lệ thế chấp vẫn ở mức 100%.

Báo cáo trên nhằm mục đích đánh giá khả năng liên kết của stablecoin với các loại tiền tệ hợp pháp và duy trì giá trị ổn định, đồng thời chất lượng tài sản hỗ trợ stablecoin là điều kiện then chốt cho kết quả đánh giá. Báo cáo trước tiên đánh giá rủi ro về chất lượng tài sản, bao gồm tín dụng, vốn hóa thị trường và quyền lưu ký; thứ hai, báo cáo phân tích mức độ mà các yêu cầu thế chấp quá mức và cơ chế thanh lý có thể giảm thiểu những rủi ro này. Ngoài ra, báo cáo cũng xem xét năm lĩnh vực bổ sung: quản trị, khung pháp lý và quy định, khả năng hoàn lại và thanh khoản, công nghệ và sự phụ thuộc của bên thứ ba, và hồ sơ hoạt động.

Báo cáo thu thập ý kiến ​​thông qua các cuộc phỏng vấn sâu với những người tham gia thị trường lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung (DeFi). Phản hồi nhất trí của ngành là họ không hiểu những rủi ro cố hữu của các loại tiền ổn định khác nhau.

Lapo Guadagnuolo, nhà phân tích cấp cao tại S&P Global Ratings, cho biết stablecoin sẽ được tích hợp sâu hơn vào cấu trúc thị trường tài chính và trở thành cầu nối quan trọng giữa tài sản kỹ thuật số và tài sản trong thế giới thực. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng stablecoin không tránh khỏi những cú sốc như chất lượng tài sản, quản trị và tính thanh khoản, vì vậy việc đánh giá sẽ tính đến nhiều yếu tố khác nhau có thể khiến nó giảm xuống dưới hoặc trên giá trị mục tiêu.

Là một loại tiền điện tử, stablecoin nhằm mục đích duy trì giá trị tương đối ổn định và ngăn người dùng gặp phải sự biến động cao của thị trường tiền điện tử. Nó thuộc ba loại chính: sử dụng tài sản thực làm dự trữ chính, tiền điện tử làm tài sản thế chấp và sử dụng thuật toán để kiểm soát nguồn cung và ổn định giá cả.

Tether được gắn với đồng đô la Mỹ, cho phép người dùng chuyển đổi Tether thành đô la Mỹ theo tỷ giá hối đoái 1-1.

Trước đó, cơ quan tư pháp New York đã tiến hành cuộc điều tra và truy tố kéo dài 4 năm đối với Tether Holdings, công ty phát hành Tether, vì báo cáo sai về dự trữ. Vào tháng 2 năm 2021, hai bên đã đạt được thỏa thuận bồi thường 18,5 triệu USD. Tether Holdings kể từ đó đã yêu cầu công bố báo cáo dự trữ hàng quý. Theo báo cáo dự trữ của công ty tính đến cuối tháng 9 năm nay, tổng dự trữ của công ty đạt 86,3 tỷ USD, trong đó khoảng 85% là tiền mặt và tiền gửi ngắn hạn.

S&P Global trước đó đã công bố một báo cáo nghiên cứu nhấn mạnh rằng thách thức lớn nhất đối với stablecoin khi đối mặt với các rủi ro như biến động thị trường, công nghệ, cung cầu và tính thanh khoản là sự tách rời khỏi giá trị.

Stablecoin TerraUSD đột ngột sụp đổ vào tháng 5 năm ngoái được điều khiển bởi một thuật toán. Sự sụp đổ của nó đã gây ra một cú sốc lớn trên thị trường tiền điện tử và nhiều nhà đầu tư bị thua lỗ.