Ngày 2 tháng 12 năm 2022

Gần đây, FTX, sàn giao dịch tiền mã hóa lớn thứ tư thế giới, đã tuyên bố phá sản và Temasek Holdings, công ty đầu tư vào sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số này, cũng bị thua lỗ. Temasek đã đầu tư 210 triệu USD vào FTX International và 65 triệu USD vào FTX USA, với tổng số tiền là 275 triệu USD (378 triệu đô la Singapore), chiếm khoảng 0,09% danh mục đầu tư và đã bị suy giảm hoàn toàn.

Dự kiến ​​thất bại đầu tư này đã thu hút sự chú ý của các thành viên cả đảng cầm quyền và đảng đối lập. Hôm thứ Tư (30/11), các thành viên Quốc hội đã nêu ra tổng cộng 31 câu hỏi liên quan tại Quốc hội. Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Tài chính Lawrence Wong cũng chỉ ra rằng sự cố FTX không chỉ mang đến tổn thất tài chính cho Temasek mà còn gây thiệt hại về danh tiếng. Khoản lỗ lại đến từ một công ty được quản lý rất kém, có thể liên quan đến gian lận và xử lý sai tiền của khách hàng. Việc các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu hàng đầu khác như BlackRock và Sequoia Capital cũng đầu tư vào FTX không khiến chúng tôi cảm thấy tốt hơn chút nào.

Cách đây vài ngày, các phương tiện truyền thông cũng đưa tin rằng John J Ray III, chủ tịch hiện tại của FTX và là chuyên gia tái cơ cấu doanh nghiệp, đã chỉ ra trong các tài liệu tòa án rằng hệ thống kiểm soát nội bộ công ty của FTX đã thất bại rất nặng nề và công ty hoàn toàn thiếu độ tin cậy thông tin tài chính của FTX nằm trong tay "một số rất nhỏ những cá nhân thiếu kinh nghiệm, non nớt và nguy hiểm".

Do đó, điều cần tìm hiểu là tại sao Temasek lại quyết định đầu tư vào một công ty như vậy ngay từ đầu. Đáp lại, Temasek đã nhanh chóng đưa ra đánh giá nội bộ và gần đây đã trả lời công khai các câu hỏi của thị trường. Temasek cho biết quá trình phân tích và thẩm định được thực hiện trước khi đầu tư vào FTX cũng giống như các khoản đầu tư khác có rủi ro và loại hình tương tự. Tuy nhiên, quá trình thẩm định được thực hiện từ bên ngoài vào trong đã hạn chế khả năng tiếp cận thông tin và không thể phát hiện hành vi gian lận được một số người che giấu cẩn thận.

Điều này có thể giải thích một số điểm. Thứ nhất, tất cả các khoản đầu tư đều có rủi ro cố hữu và việc quản lý và kiểm soát rủi ro không thể kín 100%. Thứ hai, cái gọi là con đường luôn khôn ngoan hơn ngay cả khi bạn làm như vậy. do thẩm định, bạn có thể không hiểu đầy đủ các chi tiết về đối tượng đầu tư. Vì vậy, ngay cả một đội đầu tư chuyên nghiệp như Temasek cũng có lúc bị đốt cháy. Các nhà đầu tư tổ chức được FTX thu hút thực sự nằm trong số những nhà đầu tư kỳ cựu giỏi nhất trên thế giới. Thứ ba, đầu tư vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số mới nổi là cực kỳ rủi ro.

Có thể có người hỏi, tại sao bạn vẫn thích đi núi hổ và không né tránh những đối tượng đầu tư như vậy khi biết trong núi có hổ? Điều này liên quan đến chiến lược đầu tư của tất cả các tổ chức đầu tư. Mọi người đều biết rằng đầu tư vào công nghệ mới và các công ty khởi nghiệp là vô cùng rủi ro, nhưng cũng có thể thu được tỷ suất lợi nhuận cực cao. Vì vậy, tất cả các tổ chức đầu tư lớn đều có vốn đầu tư mạo hiểm. Trên thực tế, lợi nhuận tổng thể từ khoản đầu tư của Temasek vào lĩnh vực này không hề tệ. Lawrence Wong tiết lộ rằng sau khi xóa khoản đầu tư vào FTX, tính đến tháng 3 năm nay, tỷ suất lợi nhuận nội bộ của danh mục đầu tư khởi nghiệp của Temasek trong 10 năm qua là Hơn 10%, tốt hơn mức trung bình của ngành.

Temasek cũng gặp phải những thất bại trong đầu tư. Ví dụ: khi đầu tư vào Merrill Lynch vào năm 2009, công ty đã bị thua lỗ nặng nề. Khi ngành công nghiệp xe đạp chia sẻ bất ngờ nổi lên vào năm 2017, Temasek cũng đã thực hiện một thử nghiệm nhỏ bằng cách hỗ trợ Mobike, nhà điều hành xe đạp chia sẻ đến từ Trung Quốc, Mobike đã kết thúc một cách đáng buồn. Nhưng điều này không có nghĩa là đôi khi phạm sai lầm là vô hại. Temasek và Tổng công ty Đầu tư Chính phủ có những nhiệm vụ rất bất thường. Tiền gốc mà họ sử dụng để đầu tư là dự trữ quốc gia và phần đóng góp hoàn vốn đầu tư ròng của dự trữ quốc gia. tăng lên trong những năm gần đây và đã trở thành một trong những nguồn tài chính quan trọng nhất của đất nước.

Việc đầu tư thất bại này sẽ không ảnh hưởng đến mức đóng góp lợi tức đầu tư ròng. Thứ nhất, số tiền đầu tư chiếm một tỷ lệ nhỏ trong danh mục đầu tư tổng thể của Temasek. Trong danh mục đầu tư tổng thể của Temasek, dịch vụ tài chính (23%), Vận tải và công nghiệp. (22%) và viễn thông, truyền thông và công nghệ (18%) là ba lĩnh vực dẫn đầu. Thứ hai, đóng góp lợi nhuận đầu tư ròng của dự trữ quốc gia dựa trên lợi nhuận dài hạn dự kiến ​​​​tổng thể của các tổ chức đầu tư, chứ không phải đầu tư cá nhân. Lawrence Wong cũng chỉ ra rằng tác động lan tỏa của sự sụp đổ của FTX đối với hệ thống tài chính và nền kinh tế nước tôi sẽ rất hạn chế.

Trong mọi trường hợp, chúng tôi tin rằng Temasek sẽ tiếp tục rút kinh nghiệm từ những sai lầm của mình, tiếp tục đầu tư ổn định và đảm bảo rằng các khoản đầu tư tiếp tục mang lại lợi nhuận dài hạn tốt để dự trữ quốc gia tiếp tục tăng, cung cấp thu nhập ổn định lâu dài và tài trợ cho nhiều chương trình khác nhau của chính phủ mang lại lợi ích cho người dân, như đã nêu trong chủ đề của báo cáo thường niên mới nhất: "Vì vậy, mọi thế hệ đều thịnh vượng".