Tháng này, chính quyền Trung Quốc đã phát triển một chương trình cho vay mới nhằm khuyến khích chính quyền địa phương "tiêu hóa" những căn nhà không thể bán được. Theo các biện pháp mới, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cung cấp cho 21 tổ chức ngân hàng khoản tiền "cho vay lại" lãi suất thấp trị giá 300 tỷ RMB (tương tự bên dưới).

按行业划分，在华日企中占比最大的是机械和设备制造商，共有5139家，约占总数的40%。其中包括汽车和电器，工具和模具、各类机床和半导体制造的公司的数量尤其多。

上周，日本央行意外加息推高了日圆，并引发了三天的股票抛售。

世界黄金协会（World Gold Council）上周公布了最新季度报告，指出第二季度黄金总需求量达到1,258.2公吨，创下历史同期新高，较2023年同期增加了大约4%。

从5月份开始至今，Temu商家多次维权抗议，但他们提出的罚款等问题一直没有得到解决，致使商家心灰意冷。

日本股市遭遇“黑色星期一”，收盘跌超12%。日经225指数重挫4451.28点或12.40%，收于31458.42点，创下史上最大跌幅。东证指数也大跌310.45点或12.23%，收于2227.15点。

上述报告题为《海港之下：香港在逃避制裁中的主导作用》（Beneath the Harbor: Hong Kong’s Leading Role in Sanctions Evasion），透过总部位于美国华盛顿的全球安全非牟利组织C4ADS收集的公开数据，及企业记录和其它开源数据，分析发现香港出口到俄罗斯的半导体，在2022年2月俄罗斯入侵乌克兰后倍增，达到4亿美元。

Sau khi các ngân hàng có được vốn, họ có thể cấp các khoản vay cho các doanh nghiệp nhà nước do chính quyền thành phố chỉ định và các doanh nghiệp nhà nước sẽ mua nhà ở thương mại đã hoàn thiện nhưng không bán được và chuyển đổi thành nhà ở giá rẻ. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tuyên bố rằng động thái này dự kiến ​​sẽ tạo ra khoản vay 500 tỷ nhân dân tệ.

"Nikkei Asia" phân tích rằng chính sách giải cứu nhà ở được gọi là "hoành tráng" của ĐCSTQ có thể là nhằm vực dậy hoạt động bán đất để trả nợ "ẩn" của chính quyền địa phương.

Trước đây, chính quyền địa phương của Trung Quốc phụ thuộc rất nhiều vào “quỹ chuyển nhượng đất”. Sau cuộc khủng hoảng nhà ở, nhiều chính quyền địa phương đã chứng kiến ​​nguồn thu của họ giảm mạnh.

Trước đây, “phí chuyển nhượng đất” là nguồn thu phi thuế lớn nhất của chính quyền địa phương Trung Quốc. Ở Trung Quốc, chuyển nhượng đất là việc chính quyền địa phương cho các doanh nghiệp thuê quyền sử dụng đất trong một số năm. Năm 2021, phí chuyển nhượng đất chiếm khoảng 41,6% nguồn thu của chính quyền địa phương nếu tính cả nguồn thu từ thuế đất thì số tiền này sẽ tăng lên.

Sau khi doanh số bán đất sụt giảm, các phương tiện cấp vốn của chính quyền địa phương (LGFV) ở nhiều tỉnh ở Trung Quốc phải vật lộn để trả những khoản nợ khổng lồ, biến từ động lực tăng trưởng kinh tế thành củ khoai tây nóng với số vụ vỡ nợ ngày càng tăng.

Lấy Thành phố Côn Minh, tỉnh Vân Nam làm ví dụ, tổ chức ủy thác thuộc Tập đoàn Minmetals Trung Quốc đã đưa ra thông báo rằng ba sản phẩm ủy thác đã quá hạn liên quan đến 8 LGFV tại Thành phố Côn Minh, 5 trong số đó là doanh nghiệp nhà nước Côn Minh.

Theo báo cáo, tính đến tháng 1 năm nay, Kunming Communications Investment, Kunming Urban Construction, Kunming Land Investment, Kunming Xindu Investment, v.v. đều có hóa đơn thương mại quá hạn với số dư quá hạn từ 5 triệu đến 200 triệu nhân dân tệ. (Báo cáo trước: Dự án đầu tư đô thị Minmetals Trust của doanh nghiệp trung ương phát nổ, làm nổ trái phiếu đầu tư đô thị Côn Minh)

Quỹ Tiền tệ Quốc tế ước tính rằng tính đến cuối năm 2023, khoản nợ lãi LGFV quốc gia của Trung Quốc sẽ vượt quá 60 nghìn tỷ nhân dân tệ, lớn hơn tổng nợ trên sổ sách của chính quyền địa phương.

Theo dữ liệu từ công ty dữ liệu tài chính Shanghai Great Wisdom (DZH), tính đến tháng 5, đã có 196 trường hợp hoàn trả chưa được xác nhận trong các sản phẩm ủy thác hoặc đầu tư tư nhân liên quan đến LGFV. 99 trường hợp trong số này xảy ra sau năm 2023. Điều này được cho là phản ánh việc LGFV không trả được nợ.

Những sản phẩm ủy thác này chủ yếu được mua bởi các tập đoàn và nhà đầu tư bán lẻ giàu có. Bởi vì thông tin kém minh bạch và số tiền truy thu tương đối nhỏ, thường khoảng hàng trăm triệu nhân dân tệ, nên việc trả nợ cho các sản phẩm này có nhiều khả năng bị hoãn lại.

Người ta tin rằng LGFV chưa vỡ nợ trên thị trường trái phiếu đại chúng. Một sự kiện vỡ nợ trên thị trường mở có thể dẫn tới dòng vốn chảy ra và hàng loạt thất bại.

Những LGFV này không thể tách rời khỏi sự hỗ trợ của chính quyền địa phương. Chính quyền địa phương đã bắt đầu phát hành trái phiếu vào năm ngoái để trả nợ cho LGFV. Tuy nhiên, một khi tài chính của thành phố rơi vào tình trạng thắt chặt, việc tiếp tục trợ giúp sẽ khó khăn.

"Nikkei" tin rằng kế hoạch mua nhà của ĐCSTQ là nhằm giảm lượng tồn kho nhà ở, khôi phục hoạt động bán đất và cung cấp vốn cho chính quyền địa phương để hỗ trợ các nền tảng tài chính của chính quyền địa phương.

Tuy nhiên, người ngoài tin rằng kế hoạch mua nhà hiện tại của ĐCSTQ không thể giải quyết được các vấn đề trên thị trường nhà ở. Các nhà phân tích ước tính cần 6 nghìn tỷ nhân dân tệ để đưa lượng tồn kho nhà ở ở mức phù hợp. ◇

Biên tập viên: Li Muen#